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　　国信证券发布探究讲明称，看好小米集团-W（01810）智妙手机业务受益AI换机潮以及高端化带来的盈利才智增强，看好公司智能电动汽车业务托付凯旋，新业务板块发达凯旋带来的事迹增长皇冠现金体育官方，同期公司AIoT及互联网业务呈现增长趋势，预测2024-2026年公司归母净利润187/235/280亿元（+7.2%/25.7%/18.9%），赐与“优于大市”评级。

　　国信证券主要不雅点如下：

　　布局东说念主车家全生态，认识成为新一代巨匠硬核科技引颈者。

　　公司是一家以智妙手机、智能硬件和IoT平台为中枢的奢侈电子及智能制造公司，2021年公司启动布局智能电动车业务，2024上半年公司智能电动车启动托付，东说念主车家全生态政策逐渐完成。2023年公司总营收2710亿元，其中智妙手机营收1575亿元，占总营收的58.1%；IoT与糊口奢侈家具营收801亿元，占总营收的29.6%；互联网劳动总营收301亿元，占总营收的11.1%。

　　智妙手机市集柔顺复苏，AI海浪以及高端化策略带动ASP栽植。

　　受益于AI手机换机潮，IDC预测2024年巨匠智妙手机出货量将同比增长4%至12.11亿部，2025-2028年巨匠智妙手机出货量将柔顺增长。据Canalys，2023年公司智妙手机出货量1.46亿部，占据12.8%的市集份额，公司出货量位于巨匠第三位。公司智妙手机业务矍铄扩充双品牌策略，Xiaomi品牌推出折叠机、高端旗舰机型，捏续鞭策智妙手机高端化策略，有望带动公司智妙手机的ASP栽植。据IDC数据，1-3Q24公司智妙手机出货量1.26亿部，同比增长19.57%。

　　2024上半年启动托付智能汽车，闭幕东说念主车家全生态布局。

　　公司智能电动汽车业务于2021年启动立项，公司成立全资子公司认真智能电动汽车业务，投资开发小米汽车超等工场，针对新动力汽车打造六大车间，在中枢技能方面苦求多项专利。公司智能电动汽车自2Q24启动托付，在同价位段车型中较有竞争力，10月闭幕单月新车托付量打破2万辆，11月13日闭幕累计坐褥10万辆新车认识，2024全年认识托付13万辆。跟着公司智能电动汽车凯旋发布托付，公司业务拓展新疆土，逐渐完善东说念主车家全生态布局，为公司事迹增长提供新动能。

　　AIoT及互联网业务用户边界不休扩大，3Q24互联网营收边界创历史新高。

　　公司在2013年启动布局AIoT业务，2016年推出米家品牌布局智能家居市集，公司AIoT平台汇注开辟数目捏续增长，米家及小爱同学月活跃用户数捏续增长。3Q24公司互联网业务营收创历史新高，公司AIoT平台及互联网业务的发展为公司东说念主车家全生态布局打造盛大基础。

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