证券时报记者 吴瞬

母基金有望开启赴港上市之旅。

近日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港证监会”）发出通函厘清关连监管法例，以便利顽固式另类金钱基金在香港齐集交游所有限公司（联交所）上市。据先容，当今，另类金钱基金已可在现行监管轨制下寻求招供并在联交所上市，并不受任何插手。香港证监会暗示，接待合履历的另类金钱基金来港挂牌。

据先容，可寻求上市的另类金钱基金，是指主要投资于私募及流畅性较低金钱的顽固式基金，包括私募股权基金、私募信贷基金、私募基础风景基金、基础风景私募信贷基金等，而本次的新规中，母基金也包含在内。

香港证监会暗示，新监管勾通契合香港特区政府在《2024年施政呈报》中商酌拓宽私募基金销售渠说念的筹谋。前述通函厘清了其在招供主要投资于私募及流畅性较低的金钱的顽固式基金（即另类金钱基金）方面的法例。一个关键准则是寻求招供的另类金钱基金具备弘大规模，预期市值达7.8亿港元（1亿好意思元）。此外，把柄个别另类金钱基金的投资战术，其最佳八成陆续产生踏实收入。

值得闪耀的是，在本次香港证监会发布的通函中，明确提到了母基金的关连推行，这标明母基金有望达成赴港上市，同期这一法例不仅为母基金的LP（出资东说念主）新增了退出渠说念，母基金自己也取得了新的募资渠说念。

在发布的通函中，香港证监会暗示，关于取舍母基金结构且被香港证监会招供上市的另类金钱基金，需遵守以下三项至极法例：第一，基金对单只底层基金单元或股份的投资价值不得培植本基金金钱净值的20%；第二，每只底层基金的投资筹谋及战术必须与香港证监会招供上市另类基金严格保持一致；第三，底层基金的中枢投资倡导不得以其他基金居品为主要建树对象。

关于另类金钱基金上市，香港证监会在其他层面也给出了一些勾通和条目。比如，在评估基金经管东说念主的可袭取性时，除其他要素外，还将探究以下要素：经管东说念主在集团层面须具备经管上市器具及遵守适用监管法例的必要智商和训戒，或八成讲明有智商作念到这少许；集团层面投资于关连另类金钱的金钱经管规模至少达7.8亿港元（1亿好意思元）；经管公司有细腻的合规纪录。

而为使投资者八成评估获香港证监会招供的上市另类基金在联交所的二手交游价钱相干于其金钱净值的溢价或折价情况，该基金至少每季度在其网站上盘算推算并公布基金的金钱净值。

香港证监会投金钱品部推论董事蔡凤形貌示：“香港行为海外金钱经管重要，其中一项特色即是能为投资者提供多种不同规模的投金钱品，市集一直为顽固式另类金钱基金大开大门。跟着香港证监会向私募基金业界厘清监管法例并提供进一步勾通，咱们征服顽固式另类金钱基金可成为新兴的金钱类别，投资者可在借此溜达投资组合之余，亦能主理契机投资于由合履历专科金钱经管公司所经管且建树平衡的私募金钱组合。”

此外，为了平衡顽固式另类金钱基金的潜在利益与风险，香港证监会法例，中介东说念主在代表客户推论商酌交游前，须先评估他们对这类复混居品的意志。中介东说念主亦应确保客户的净金钱与所承担的风险相配。

事实上，在此之前，已有私募基金赴港上市的案例，如天图投资、瑞威资管等，还额外家私募基金曾向港交所递表。受困于募资问题，中邦原土创投契构频年来一直在多渠说念寻找长进，在公开市集募资，或将为这些投资机构们带来新的募资渠说念，减少一定的募资压力。业内东说念主士大皆合计，鞭策创业投资机构上市，成心于更好地期骗径直融资鞭策翻新创业，也八成通过本钱市集召募长期本钱的方式惩处“募资难”的问题。

从市集反映来看，天下盛名私募金钱二级市集投资公司科勒本钱的《天下私募本钱晴雨表》裸露真钱老虎机娱乐网，调研的天下107位私募本钱市集投资者中，96%筹谋在2025年加大或看护对另类金钱的投资。这充分标明，另类金钱在天下投资边界的热度陆续攀升，香港证监会维持另类基金上市的举措，正适合了这一天下投资趋势，为香港金融市集迷惑更多海外本钱流入奠定了基础。